Como as opções de ações podem ser usadas para

Opções Básicas: Por que usar opções Existem duas razões principais pelas quais um investidor usaria opções: especular e hedge. Especulação 13 Você pode pensar em especulação como apostar no movimento de uma segurança. A vantagem das opções é que você arent limitado a fazer um lucro somente quando o mercado sobe. Por causa da versatilidade das opções, você também pode ganhar dinheiro quando o mercado cai ou até mesmo de lado. Especulação é o território em que o grande dinheiro é feito - e perdido. O uso de opções desta maneira é a razão opções têm a reputação de ser arriscado. Isto é porque quando você compra uma opção, você tem que estar correto em determinar não só a direção do movimento de ações, mas também a magnitude eo momento deste movimento. Para ter sucesso, você deve prever corretamente se uma ação vai para cima ou para baixo, e você tem que estar certo sobre o quanto o preço vai mudar, bem como o prazo que vai demorar para que tudo isso aconteça. E não se esqueça comissões. As combinações desses fatores significam que as probabilidades estão empilhadas contra você. 13 Então, por que as pessoas especulam com opções se as chances são tão distorcidas Além da versatilidade, é tudo sobre o uso de alavancagem. Quando você está controlando 100 partes com um contrato, não faz exame de muita de um movimento do preço para gerar lucros substanciais. 13 Hedging 13 A outra função das opções é hedging. Pense nisso como uma apólice de seguro. Assim como você segurar sua casa ou carro, as opções podem ser usadas para segurar seus investimentos contra uma desaceleração. Críticos de opções dizem que se você está tão inseguro de sua escolha de ações que você precisa de um hedge, você shouldnt fazer o investimento. Por outro lado, não há dúvida de que as estratégias de hedge podem ser úteis, especialmente para grandes instituições. Mesmo o investidor individual pode se beneficiar. Imagine que você queria tirar proveito dos estoques de tecnologia e sua vantagem, mas dizer que você também queria limitar quaisquer perdas. Usando opções, você seria capaz de restringir a sua desvantagem, enquanto desfruta o máximo de uma maneira rentável. Embora as opções de ações dos empregados não estejam disponíveis para todos, este tipo de opção poderia, de certa forma, ser classificada como Uma terceira razão para usar opções. Muitas empresas usam opções de ações como uma forma de atrair e manter funcionários talentosos, especialmente a administração. Eles são semelhantes às opções de ações regulares em que o titular tem o direito, mas não a obrigação de comprar ações da empresa. O contrato, no entanto, é entre o detentor ea empresa, enquanto uma opção normal é um contrato entre duas partes que são completamente independentes da empresa. (Para saber mais, consulte O verdadeiro custo das opções de ações.) Subscrever as notícias para usar para as últimas idéias e análiseTip 1 - Tudo sobre opções de ações Meu objetivo é dar-lhe uma compreensão básica do que as opções de ações são tudo sem confusão irremediavelmente Você com detalhes desnecessários. Tenho lido dezenas de livros sobre opções de ações, e até mesmo meus olhos começam vidros em breve na maioria deles. Vejamos o quão simples podemos fazer. Opção básica de compra Definição A compra de uma opção de compra lhe dá o direito (mas não a obrigação) de comprar 100 ações de uma empresa a determinado preço (chamado de preço de exercício) da data de compra até a terceira sexta-feira de um mês específico Chamada data de validade). As pessoas compram ligações porque esperam que as ações subam, e eles vão fazer um lucro, quer por vender as chamadas a um preço mais elevado, ou por exercer a sua opção (ou seja, comprar as ações ao preço de exercício em um momento em que o preço de mercado é maior que). Definição básica da opção de venda A compra de uma opção de venda dá-lhe o direito (mas não a obrigação) de vender 100 acções de uma empresa a um determinado preço (chamado de preço de exercício) a partir da data de compra até à terceira sexta-feira de um mês específico Chamada data de validade). As pessoas compram coloca. Porque esperam que o estoque vá para baixo, e eles vão fazer um lucro, quer pela venda das puts a um preço mais elevado, ou pelo exercício da sua opção (ou seja, forçando o vendedor da colocar a comprar o preço de exercício ao mesmo tempo Quando o preço de mercado é menor). Alguns detalhes úteis As opções de compra e venda são cotadas em dólares (por exemplo, 3,50), mas na verdade custam 100 vezes o valor cotado (por exemplo, 350,00), mais uma média de 1,50 comissão (cobrada pelo meu corretor de desconto - comissões cobradas por outros corretores São consideravelmente mais elevados). Opções de chamada são uma maneira de alavancar seu dinheiro. Você é capaz de participar em qualquer movimento para cima de um estoque sem ter que colocar todo o dinheiro para comprar o estoque. No entanto, se o estoque não subir de preço, o comprador da opção pode perder 100 do seu investimento. Por esse motivo, as opções são consideradas investimentos de risco. Por outro lado, as opções podem ser usadas para reduzir consideravelmente o risco. Na maioria das vezes, isso envolve a venda em vez de comprar as opções. Terrys Dicas descreve várias maneiras de reduzir o risco financeiro através da venda de opções. Uma vez que a maioria dos mercados de ações subir com o tempo, ea maioria das pessoas investir em ações porque esperam que os preços vão subir, há mais interesse e atividade em opções de compra do que há em opções de venda. A partir deste ponto, se eu usar a opção de termo sem qualificar se é uma opção de put ou call, estou me referindo a uma opção de chamada. Exemplo de Mundo Real Aqui estão alguns preços de opção de compra para uma empresa hipotética XYZ em 1 de fevereiro de 2010: Preço de estoque: 45,00 fora do dinheiro (preço de exercício é maior do que o preço das ações) O prêmio é o preço de um comprador de opção de compra Paga o direito de ser capaz de comprar 100 ações de uma ação sem realmente ter que desembolsar o dinheiro que o estoque custaria. Quanto maior o período de tempo da opção, maior o prémio. O prêmio (mesmo que o preço) de uma chamada in-the-money é composto do valor intrínseco e do prêmio de tempo. (Eu entendo que isso é confuso. Para as opções no dinheiro, o preço da opção, ou premium. Tem uma componente que é chamado de prémio de tempo). O valor intrínseco é a diferença entre o preço das ações eo preço de exercício. Qualquer valor adicional no preço da opção é chamado de prêmio de tempo. No exemplo acima, a chamada de 10 de março está sendo vendida a 7. O valor intrínseco é 5 eo prêmio de tempo é 2. Para chamadas de dinheiro e fora do dinheiro, o preço de opção inteiro é o tempo Prémio. Os prêmios de maior tempo são encontrados em preços de greve de at-the-money. Opções que tenham mais de 6 meses até a data de validade são chamadas LEAPS. No exemplo acima, as chamadas em 12 de janeiro são LEAPS. Se o preço da ação permanecer o mesmo, o valor de ambos os puts e chamadas diminui ao longo do tempo (como expiração é abordado). O valor que a opção cai em valor é chamado de decadência. No vencimento, todas as chamadas em dinheiro e fora do dinheiro têm um valor zero. A taxa de decaimento é maior à medida que a opção se aproxima da expiração. No exemplo acima, a média decadência para o 12 de janeiro de 45 LEAP seria .70 por mês (16,00 / 23 meses). Por outro lado, a opção de call 10 de fevereiro de 45 vai decaindo por 2,00 (assumindo o estoque permanece o mesmo) em apenas três semanas. A diferença nas taxas de decaimento de várias séries de opções é o ponto crucial de muitas das estratégias de opção apresentadas no Terrys Dicas. Um spread ocorre quando um investidor compra uma série de opções para uma ação e vende outra série de opções para essa mesma ação. Se você possui uma opção de compra, você pode vender outra opção no mesmo estoque, desde que o preço de exercício seja igual ou maior que a opção que você possui, ea data de vencimento é igual ou menor que a opção que você possui. Uma propagação típica no exemplo acima seria comprar o Mar 10 40 chamada para 7 e vender o Mar 10 45 chamada para 4. Este spread custaria 3 mais comissões. Se o estoque estiver em 45 ou superior quando as opções expiram na 3ª sexta-feira de março, o spread valerá exatamente 5 (dando ao spread proprietário um ganho de 60 para o período, mesmo se o estoque permanecer o mesmo ndash menos comissões, de curso). Os spreads são uma maneira de reduzir, mas não eliminar os riscos envolvidos nas opções de compra. Embora os spreads possam limitar um pouco o risco, eles também limitam os possíveis ganhos que um investidor poderia fazer se o spread não tivesse sido colocado. Esta é uma visão geral extremamente breve das opções de chamada. Espero que você não esteja totalmente confuso. Se você reler esta seção, você deve entender o suficiente para entender a essência das 4 estratégias discutidas em Dicas Terrys. Leitura adicional Duas etapas adicionais ajudarão a sua compreensão. Primeiro, leia a seção Perguntas freqüentes. Em segundo lugar, subscrever o meu relatório de estratégia de opções gratuitas. E receber o valioso relatório Como criar um portfólio de opções que superará um investimento em ações ou fundos mútuos. Este relatório inclui uma descrição mês a mês dos negócios de opção que fiz durante o ano, e lhe dará uma melhor compreensão de como, pelo menos, uma das minhas opções de estratégias de trabalho. Símbolos de Opção de Compra Em 2010, os símbolos de opção foram alterados para que eles agora mostrem claramente o medo importante da opção - o estoque subjacente que está envolvido, o preço de exercício, se é uma opção ou chamada ea data real em que a opção expira . Por exemplo, o símbolo SPY120121C135 significa que o estoque subjacente é SPY (o estoque de rastreamento para o SampP 500), 12 é o ano (2012), 0121 é a terceira sexta-feira em janeiro, quando esta opção expira, C significa Call e 135 é O preço de exercício. Stock LEAPS são um dos maiores segredos do mundo do investimento. Quase ninguém sabe muito sobre eles. O Wall Street Journal eo The New York Times nem mesmo relatam preços LEAP de ações ou atividade de negociação, embora as vendas sejam feitas a cada dia útil. Uma vez por semana, Barrons quase begrudgingly inclui uma única coluna onde relatam a atividade de troca para alguns preços de greve para aproximadamente 50 companhias. No entanto, LEAPS de ações estão disponíveis para mais de 400 empresas e em uma grande variedade de preços de exercício. LEAPS, Simple Defined Stock LEAPS são opções de ações de longo prazo. O termo é um acrônimo para Long-term Equity AnticiPation Securities. Eles podem ser um put ou uma chamada. LEAPS normalmente ficam disponíveis para negociação em julho, e em primeiro lugar, eles têm uma vida útil de 2,5 anos. À medida que o tempo passa, e há apenas seis meses ou assim permanecendo no termo LEAP, a opção não é mais chamado de LEAP, mas apenas uma opção. Para tornar clara a distinção, o símbolo do LEAP é alterado para que as três primeiras letras sejam iguais às outras opções de curto prazo da empresa. LEAPS são Tax-Friendly Todos os LEAPS expiram na terceira sexta-feira de janeiro. Esta é uma característica pura porque se você vende um LEAP quando expira, e você tem um lucro, seu imposto não é devido para outros 15 meses. Você pode evitar o imposto completamente exercitando sua opção. Por exemplo, para uma opção de compra, você compra o estoque ao preço de exercício da opção que possui. Possuir Chamada LEAPS é muito parecido com possuir Stock Call LEAPS dar-lhe todos os direitos de propriedade de ações, exceto votação sobre as questões da empresa e recolha de dividendos. Mais importante ainda, eles são um meio para alavancar a sua posição de ações sem os aborrecimentos e despesas de juros de compra na margem. Você nunca receberá uma chamada de margem em seu LEAP se o estoque deve cair precipitously. Você nunca pode perder mais do que o custo do LEAP - mesmo se o estoque cai por uma quantidade maior. Naturalmente, os LEAPS são fixados o preço para refletir o interesse entrado que você evita, eo risco mais baixo devido a uma possibilidade negativa limitada. Assim como em tudo o resto, não há almoço grátis. Todas as opções diminuem, mas todas as quedas não são iguais Todas as LEAPS, como qualquer opção, desvalorizam-se ao longo do tempo (assumindo que o preço das ações permanece inalterado). Como há menos meses até a data de vencimento, a opção vale menos. O montante que ele diminui a cada mês é chamado de decadência. Uma característica interessante do decadência mensal é que é muito menor para um LEAP do que para uma opção de curto prazo. Na verdade, no último mês de uma existência de opções, a decadência é geralmente três vezes (ou mais) a decadência mensal de um LEAP (ao mesmo preço de exercício). Uma opção de at-the-money ou out-of-the-money vai mergulhar a zero valor no mês de expiração, enquanto o LEAP dificilmente vai se mover. Este fenômeno é a base para muitas das estratégias de negociação oferecidas em Terryrsquos Dicas. Muitas vezes, nós possuímos o LEAP mais lento e decadente, e vendemos a opção de curto prazo mais rápida para outra pessoa. Enquanto perdemos dinheiro em nosso LEAP (supondo que não haja mudança no preço das ações), o cara que comprou a opção de curto prazo perde muito mais. Então, vamos sair à frente. Pode parecer um pouco confuso no início, mas é realmente muito simples. Comprar LEAPS Hold, Not To Trade Um aspecto lamentável de LEAPS é devido ao fato de que muitas pessoas não sabem sobre eles, ou trocá-los. Conseqüentemente, o volume negociado é muito menor do que para opções de curto prazo. Isso significa que na maioria das vezes, há uma grande diferença entre o lance eo preço pedido. (Isso não é verdade para o QQQQ LEAPS, e é uma das razões pelas quais eu particularmente gosto de negociar no Nasdaq 100 tracing equity.) A pessoa na outra extremidade do seu comércio é geralmente um fabricante de mercado profissional ao invés de um investidor comum comprando ou Vendendo o LEAP. Esses profissionais têm o direito de fazer um lucro por seu serviço de fornecer um mercado líquido para instrumentos financeiros negociados inativa, como LEAPS. E eles fazem. Eles conseguem vender ao preço solicitado a maior parte do tempo, e para comprar ao preço da oferta. Naturalmente, você não está começando os preços que grandes o fabricante do mercado aprecia. Então, quando você compra um LEAP, planeja segurá-lo por um longo tempo, provavelmente até a expiração. Quando você puder sempre vender seu LEAP a qualquer hora, é caro por causa da grande diferença entre o lance eo preço pedido. Terrys Dicas Stock Options Trading Blog 11 de outubro de 2016 Bernie Madoff tem bilhões de dólares dos investidores, oferecendo 12 por ano. Hoje eu gostaria de compartilhar um investimento que deve entregar mais do que triplicar esse retorno. Eu duvido que ele chegue a Madoff-como o dinheiro fluindo para ele, mas talvez alguns de vocês irão experimentá-lo junto comigo. Nada é garantido 100, mas a ação do preço histórico para este estoque conservador mostra que esta propagação das opções faria sobre 40 um 98 gritando do tempo. Johnson Johnson (JNJ) é um fabricante multinacional de dispositivos médicos, farmacêuticos e de bens de consumo embalados de 70 bilhões fundada em 1886. É realmente um estoque de blue chip que paga um dividendo de 2,7 e Levanta quase todos os anos. JNJ tem sido uma ação subjacente favorita para nós em Terrys Dicas. No início de novembro de 2015 nós. Muitas pessoas gostam da idéia de escrever chamadas. Eles compram ações e, em seguida, vender alguém o direito de recomprar suas ações (geralmente a um preço mais elevado), vendendo uma chamada contra suas ações. Se o estoque não subir até o tempo que a chamada expira, eles mantêm o produto da venda da chamada. É uma espécie de dividendo recorrente. Se escrever chamados apelos para você, a discussão de hoje de uma estratégia de opção é direito até o seu beco. Esta estratégia é como escrever chamadas em esteróides. Quando você configura uma propagação de calendário, você compra uma opção (geralmente uma chamada) que tem uma vida mais longa do que a mesma chamada de greve que você vende para outra pessoa. Seu lucro esperado vem do fato bem conhecido de que a chamada a longo prazo decai a uma taxa menor do que a chamada de curto prazo que você vende a outra pessoa. Contanto que o estoque não flutua um lote inteiro, você é garantido a. 30 de setembro de 2016 IBM anuncia lucro em 17 de outubro, menos de três semanas a partir de agora. Gostaria de compartilhar com vocês uma estratégia que eu usei hoje para aproveitar os preços de opção extremamente alta que existem para a série de opções que expira em 21 de outubro, quatro dias após o anúncio. Eu me sinto bastante confiante de que, eventualmente, farei mais de 100 em um ou em ambos estes comércios antes que o lado longo expire em seis meses. IBM Pre-Announcement Play Uma das minhas estratégias de opção favoritas é comprar um ou mais spreads de calendário em uma empresa que vai anunciar ganhos em poucas semanas. A série de opções que expira diretamente após o anúncio experimenta uma elevada volatilidade implícita (IV) em relação a todas as outras séries de opções. Uma alta IV significa que essas opções são relativamente caras em comparação com todas as outras opções que estão negociando em que ações. IV para a série pós-anúncio sobe por causa da tendência bem conhecida para os preços das ações a flutuar muito mais do que o habitual uma vez que o anúncio é feito. Pode subir se os investidores estão satisfeitos com os lucros da empresa, vendas ou perspectivas, ou pode cair porque os investidores estavam esperando mais. Embora haja alguma evidência histórica de que o estoque geralmente se move na direção oposta que ele fez na semana ou duas que antecederam o anúncio, não é convincente o suficiente para sempre apostar dessa forma. A IBM subiu cerca de 5 na última semana, mas está negociando aproximadamente igual a onde estava há duas semanas, então não há nenhuma indicação agora no que pode acontecer após o anúncio. A IBM tem oscilado por pouco menos de 4 em média nos últimos eventos de anúncio. Isso faria uma média de 6 qualquer maneira. Eu realmente não tenho idéia de qual maneira ele pode ir após este anúncio, mas tem sido pendurado em torno do / s nível atual (pouco menos de 160) por um tempo, então eu estou planejando colocar a minha aposta em torno desse número Na semana que conduz até. Este livro não pode melhorar o seu jogo de golfe, mas pode mudar sua situação financeira para que você tenha mais tempo para os verdes e fairways (e às vezes o Madeiras). Saiba por que o Dr. Allen acredita que a Estratégia 10K é menos arriscada do que possuir ações ou fundos mútuos e por que é especialmente apropriado para seu IRA. Cadastre-se Seu 2 Free relatórios amp Nosso boletim informativo agora TD Ameritrade, Inc. e Terrys Dicas são empresas separadas, não afiliadas e não são responsáveis ​​por cada outros serviços e produtos. Como fazer um ano com Calendar Spreads e Estudo de Caso - Como a carteira semanal Mesa fez mais de 100 em 4 meses Logged A sua conta existente NowMPL website navegação Syvia Poon é um analista financeiro e um ávido observador de mercado com um interesse particular em stock options trading. Ela explica que, além de seu uso como especulativos veículos comerciais, opções de ações também têm uma função como veículos de cobertura. Ela também recomenda tentar as plataformas de negociação virtual ou prática contas disponíveis de algumas corretoras. Confúcio disse uma vez, O sucesso depende da preparação anterior, e sem tal preparação há certeza de ser fracasso. Quanta preparação é suficiente para negociar opções de ações com sucesso Devido à natureza complexa das opções de ações, a maioria das pessoas sugerem que você fique longe de algo que a maioria das pessoas não compreende. Pelo contrário, eu sou da opinião que você pode querer compreender esta ferramenta incredibly versátil usada de uma forma ou de outra por corporaçõs principais, instituições financeiras e as empresas as maiores da gerência da riqueza. Eu reconheço que as opções podem carregar o risco mais elevado do que estoques. No entanto, acredito que todos os investimentos têm risco inerente, e cabe aos investidores individuais fazer escolhas educadas com base em sua própria tolerância ao risco. Opções de ações explicadas Para começar: O que é uma opção de compra É um contrato que representa o direito de comprar ou vender uma ação subjacente a um preço específico em ou antes de uma determinada data. É importante notar que a opção dá ao comprador o direito, mas não a obrigação, de comprar ou vender o estoque de acordo com os termos do contrato. Aqui estão alguns dos termos básicos de uso comum no mercado de opções: um call dá ao investidor o direito de comprar um ativo subjacente a um preço definido antes da data de expiração A put permite o direito de vender um ativo subjacente em um conjunto Preço antes do prazo de validade. A data de vencimento (ou data de vencimento) é a data até a qual a opção pode ser exercida (no caso de opções norte-americanas as opções européias só podem ser exercidas na data de vencimento) Exercício é o ato de usar uma opção para comprar ou vender Ações Um ativo subjacente é o ativo ao qual uma opção está vinculada normalmente é um estoque ou índice Um contrato é a unidade pela qual as opções são compradas e vendidas. Cada contrato representa uma opção de exercício para 100 ações. Um prêmio é o preço de uma opção, conforme determinado pelo preço das ações, o tempo de expiração (também conhecido como valor de tempo) ea volatilidade (uma flutuação dos preços das ações). Os preços dos prêmios são listados por ação e devem ser multiplicados por 100 para obter o preço de um contrato de opção, eo The Chicago Board Options Exchange (CBOE) é uma troca de opções nos EUA que hospeda opções listadas publicamente com preços de exercício fixos e datas de expiração. (Observe que a CBOE lida estritamente com os títulos dos EUA, mas goza de muito mais atividade de negociação do que sua contraparte em Montreal, a Canadian Derivatives Exchange.) Com base na minha própria experiência, vou tentar melhorar os seus preparativos para negociação de opções, apontando o que eu Não soube quando eu saltei dentro demasiado logo. A primeira vez que encontrei o conceito de opções de ações foi quando me deparei com uma série de blog detalhando uma estratégia diária de negociação de opções. Esta estratégia foi particularmente atraente para a minha mente analítica, porque se baseava no comércio técnico. A premissa parecia simples: usando um conjunto de cinco métricas técnicas, você compra suas opções quando todos os cinco critérios se encaixam dentro de um determinado intervalo. Então, você vende suas opções e lucro no final do dia. I passado muito tempo verificar a estratégia e parece check-out. Ainda melhor, a estratégia usada um monte de ações de alta voando que eu já estava familiarizado com a negociação. Eu também aprendi que eu poderia usar opções para lucrar com a especulação de que um estoque iria cair. Por exemplo, comprar um put me permitiria fazer isso com muito menos risco do que simplesmente curto-circuito um estoque. Opção de venda Uma venda a descoberto envolve o empréstimo de ações de um corretor e imediatamente as vende no mercado. Para fazer um lucro, o preço das ações deve diminuir, permitindo que o investidor para comprá-los de volta a um preço mais baixo e devolver as ações para o corretor. Se o aumento do preço das ações, short-selling uma ação apresenta uma perda ilimitada de desvantagem uma vez que um estoque poderia potencialmente subir infinitamente. Por outro lado, a compra de uma opção de venda restringiria minha perda ao custo da opção. Opção de chamada Se você acha que um estoque iria aumentar, você poderia comprar uma opção de compra. Por que comprar uma opção de compra em vez do estoque em si, você pode pedir uma vez que as opções de compra custam uma fração do preço do estoque subjacente, você está a lucrar (e também perder) muito mais com esta alavancagem. Até agora, só falamos de especulação, que era o que eu estava focado demais como um comerciante novato, ansioso para fazer grandes lucros. Usando opções de ações como uma ferramenta de hedge Na verdade, as opções podem ser usadas como uma ferramenta de hedging grande. Por exemplo, se você possui um estoque, mas estão preocupados com uma recessão, você pode comprar uma opção de venda para esse estoque. Se o estoque sobe como você esperava, você fará um lucro menos o pequeno prêmio que você pagou pela opção de venda. No entanto, se o estoque vai para baixo, suas perdas seria compensado pelo aumento do valor da opção de venda que você comprou. Esta estratégia é comumente conhecido como um protetor colocar. Obviamente, eu só expliquei algumas das noções básicas. Gostaria de cuidado é melhor para realizar sua própria pesquisa e muito dela como sua preparação para o sucesso. Algumas corretoras oferecem plataformas de negociação virtual, que eu recomendo usar, para permitir que você se familiarizar com o processo e experimentar estratégias antes de arriscar qualquer de seu dinheiro suado. Investor8217s Digest do Canadá. MPL Communications Inc. 133 Richmond St. W. Toronto, On, M5H 3M8, 1-800-804-8846 Artigo Meta Data Informação relacionadaYahoo Finanças Para mostrar como os contratos funcionam melhor, dois economistas ganham Nobel Oliver Hart, Andrew E. Furer Professor Da Economia em Harvard, fala ao telefone em sua casa em Lexington, Massachusetts, segunda-feira, 10 de outubro de 2016, depois de ganhar o Prêmio Nobel de economia. Hart e o economista finlandês Bengt Holmstrom, do Instituto de Tecnologia de Massachusetts, compartilham o prêmio por suas contribuições à teoria do contrato. (AP Photo / Michael Dwyer) Deixe insiders facilmente dinheiro em opções de ações, como Enron fez, e você corre o risco de ver executivos abandonar uma empresa falhando. Incentive os empreiteiros a sacrificar a qualidade para reduzir custos e você pode causar problemas como aqueles que levaram o Departamento de Justiça dos EUA a eliminar as prisões privadas. Projetar contratos é um negócio complicado. Oliver Hart, da Universidade de Harvard, e Bengt Holmstrom, do Instituto de Tecnologia de Massachusetts, ganharam o prêmio Nobel de Economia de 2016 na segunda-feira. Eles vão compartilhar o prêmio de 8 milhões de coroas (930.000) por suas contribuições à teoria do contrato. Por décadas, os dois homens têm estudado problemas práticos envolvendo os inúmeros tipos de contratos que estão subjacentes ao comércio moderno: Como as empresas devem pagar os seus executivos Que tipos de tarefas devem agências governamentais terceirizar para contratantes privados Como melhor escrever uma apólice de seguro automóvel para proteger os condutores de Pagar pacotes, Holmstroms trabalho sugere, são melhor adaptados para evitar punir ou recompensar CEOs para acontecimentos fora do seu controle. Você não quer recompensar o CEO porque o SampP 500 subiu 20%, disse Patrick Bolton da Columbia University Business School, que estudou com Hart e escreveu um livro sobre a economia dos contratos. Você quer recompensar o CEO quando sua empresa supera o SampP. Da mesma forma, as empresas ficam melhores quando estabelecem pacotes de remuneração que incentivam os executivos a priorizar o longo prazo tanto quanto o curto prazo, para evitar focalizar muito nas expectativas de lucro trimestral. Esses tipos de insights sobre como devemos criar contratos são muito importantes porque não queremos dar incentivos errados às pessoas, disse Tomas Sjostrom, membro do comitê do Nobel. Nós não queremos recompensá-los por coisas que eles não eram responsáveis. Queremos recompensar a coisa certa. Holmstrom, 67, é um académico da Finlândia que anteriormente serviu no conselho de administração da empresa de telemóveis Nokia. Economistas que conhecem há muito tempo os dois homens e seu trabalho ofereceram elogios calorosos segunda-feira. Este é o Prêmio Nobel de Economia no seu melhor, disse George Akerlof da Universidade de Georgetown, que ganhou o prêmio em 2001. O caráter de ambos Bengt e Oliver brilha através de seu trabalho e seu caráter: Eles são verdadeiros intelectuais e verdadeiramente grandes pessoas. Em uma coletiva de imprensa no MIT, Holmstrom se recusou a dizer se ele pensava que o CEO pagava uma questão muito controversa nos Estados Unidos e em outros lugares havia se tornado excessiva. É um pouco de demanda e oferta de trabalho sua magia, disse ele. Mas ele disse que as empresas podem dar aos executivos os incentivos errados, como fez a empresa de energia Enron, quando permitiu que os iniciados descarregassem suas opções de ações enquanto a empresa caiu em uma espiral de morte. O problema não era opções, Holmstrom disse. O problema era a forma como as pessoas podiam vender. A Receita Federal utilizou Hart como um perito em casos envolvendo Black e Decker e Wells Fargo. Em questão era se algumas das transações das empresas tinham tido um propósito corporativo legítimo ou tinham sido projetadas apenas para reduzir suas contas de impostos. Robert Gibbons no MITs Sloan School of Management observa que a teoria do termo contrato poderia fazer Holmstrom e Harts trabalho som mais estreito do que é. Mas, explicou Gibbons, sua pesquisa vai muito além dos contratos legalmente vinculativos. Eles analisaram os arranjos práticos elaborados entre muitos parceiros de jogadores diferentes em um escritório de advocacia, digamos, ou empresas e seus fornecedores ou agências governamentais e empreiteiros privados. Gibbons diz Holmstrom e Harts trabalho está apenas agora começando a ter um efeito prático como ele evolui de pesquisa acadêmica para treinamento de gestão para locais de trabalho reais. O material do mundo real está chegando, ele disse. Você está começando a vê-lo. Em seus escritos, Hart tem expressado preocupação com prisões privadas: os empreiteiros que buscavam lucros enfatizariam excessivamente a redução de custos sobre a manutenção da qualidade. Suas preocupações mostraram-se perspicazes: Depois de descobrir que as prisões privadas estavam marcadas por mais problemas de segurança do que as administradas pelo governo, Departamento de Justiça em agosto ordenou ao Bureau of Prisons para reduzir e eventualmente acabar com o uso de prisões privadas. O prêmio de economia não é um Prêmio Nobel original. Formalmente chamado de Prêmio Nobel de Ciências Econômicas, foi adicionado aos outros em 1968 pelo banco central sueco. Os prêmios Nobel de medicina, física, química e Prêmio Nobel da Paz foram anunciados na semana passada. Este ano, os anúncios Nobel terminarão quinta-feira com o prêmio de literatura. Os laureados vão coletar os prêmios em 10 de dezembro, o aniversário do fundador do prêmio morte Alfred Nobels em 1896. Em Harvard, Hart disse que significa muito para compartilhar o prêmio com Holmstrom. Estou feliz por ter ganhado com ele, Hart disse. Vai ser divertido comemorar na Suécia com ele. Wiseman relatou de Washington, Ritter de Estocolmo. Associated Press escritores Keith Moore em Estocolmo, Mark Pratt em Boston e Philip Marcelo em Cambridge, Massachusetts, também contribuíram para este relatório. Reduzindo o risco com opções Muitas pessoas erroneamente acreditam que as opções são sempre mais arriscadas investimentos do que ações. Isso decorre do fato de que a maioria dos investidores não compreende totalmente o conceito de alavancagem. No entanto, se usado corretamente, as opções podem ter menos risco do que uma posição equivalente em um estoque. Leia mais para aprender a calcular o risco potencial de ações e posições de opções e descobrir como as opções - eo poder de alavancagem - pode trabalhar em seu favor. O que é Leverage Leverage tem duas definições básicas aplicáveis ​​à negociação de opções. O primeiro define alavancagem como o uso da mesma quantidade de dinheiro para capturar uma posição maior. Essa é a definição que atrapalha os investidores. Um montante de dólar investido em uma ação e o mesmo valor de dólar investido em uma opção não equivale ao mesmo risco. A segunda definição caracteriza a alavancagem como mantendo a mesma posição de tamanho, mas gastando menos dinheiro fazendo isso. Esta é a definição de alavancagem que um comerciante de sucesso consistente incorpora em seu quadro de referência. Interpretando os números Considere o exemplo a seguir. Se você está indo para investir 10.000 em um estoque de 50, você pode ser tentado a pensar que seria melhor investir que 10.000 em 10 opções em vez disso. Afinal, investir 10.000 em uma opção de 10 que lhe permitem comprar 10 contratos (um contrato vale cem ações de ações) e controlar 1.000 ações. Enquanto isso, 10.000 em um estoque de 50 só faria você 200 partes. No exemplo acima, o comércio opção tem muito mais risco em comparação com o comércio de ações. Com o comércio de ações, todo o seu investimento pode ser perdido, mas apenas com um movimento improvável no estoque. A fim de perder todo o seu investimento, o estoque 50 teria que negociar para baixo para 0. No comércio opção, no entanto, você está a perder todo o seu investimento se o estoque simplesmente negociações para baixo para o preço de exercício de opções longas. Por exemplo, se o preço de exercício da opção for 40 (uma opção no dinheiro), o estoque só precisará negociar abaixo de 40 por vencimento para todo o seu investimento a ser perdido. Isso representa apenas um movimento descendente. Claramente, há uma grande disparidade de risco entre possuir o mesmo montante em dólares de ações para as opções. Esta disparidade de risco existe porque a definição adequada de alavancagem foi aplicada incorretamente à situação. Para corrigir esse problema, vamos passar por duas formas alternativas para equilibrar a disparidade de risco, mantendo as posições igualmente rentável. Cálculo de Risco Convencional O primeiro método que você pode usar para equilibrar a disparidade de risco é o padrão, experimentado e verdadeiro caminho. Vamos voltar ao nosso comércio de ações para examinar como isso funciona: Se você fosse investir 10.000 em um estoque de 50, você receberia 200 ações. Em vez de comprar as 200 ações, você também pode comprar dois contratos de opções de compra. Ao comprar as opções, você pode gastar menos dinheiro, mas ainda controlar o mesmo número de ações. O número de opções é determinado pelo número de ações que poderiam ter sido compradas com seu capital de investimento. Por exemplo, vamos supor que você decidir comprar 1.000 ações de XYZ em 41.75 por ação para um custo de 41.750. No entanto, em vez de comprar o estoque em 41,75, você também pode comprar 10 contratos de opções de compra cujo preço de exercício é de 30 (in-the-money) por 1.630 por contrato. A compra da opção fornecerá um desembolso de capital total de 16.300 para as 10 chamadas. Isso representa uma economia total de 25.450, ou cerca de 60 do que você poderia ter investido em ações XYZ. Ser Oportunista Esta 25.450 poupança pode ser usada de várias maneiras. Em primeiro lugar, ele pode ser usado para aproveitar outras oportunidades, proporcionando-lhe uma maior diversificação. Outro conceito interessante é que esta economia extra pode simplesmente sentar em sua conta de negociação e ganhar taxas de mercado monetário. A coleta de juros da poupança pode criar o que é conhecido como um dividendo sintético. Suponha que durante o curso da vida da opção, as 25.450 poupanças ganharão 3 juros anualmente em uma conta de mercado monetário. Isso representa 763 juros para o ano, equivalente a cerca de 63 por mês ou cerca de 190 por trimestre. Você está agora, em certo sentido, coletando um dividendo em um estoque que não paga um enquanto ainda está vendo um desempenho muito semelhante de sua posição de opção em relação ao movimento de ações. Melhor de tudo, isso tudo pode ser realizado usando menos de um terço dos fundos que você teria usado se tivesse comprado o estoque. Cálculo de risco alternativo A outra alternativa para equilibrar a disparidade de custo e tamanho é baseada em risco. Como você aprendeu, comprar 10.000 em estoque não é o mesmo que comprar 10.000 em opções em termos de risco global. Na verdade, o dinheiro investido nas opções estava em um risco muito maior devido ao potencial de perda muito maior. Para nivelar o campo de jogo, portanto, você deve igualar o risco e determinar como ter uma posição equivalente à opção de risco em relação à posição do estoque. Posicionando seu estoque Vamos começar com sua posição conservada em estoque: comprar 1.000 partes de um estoque 41.75 para um investimento total de 41.750. Sendo o investidor consciente do risco que você é, vamos supor que você também entra em uma ordem stop-loss. Uma estratégia prudente que é aconselhada pela maioria dos especialistas do mercado. Você define a sua ordem de paragem a um preço que irá limitar a sua perda a 20 do seu investimento, que é 8.350 de seu investimento total. Assumindo que este é o montante que você está disposto a perder na posição, este também deve ser o montante que você está disposto a gastar em uma opção de posição. Em outras palavras, você só deve gastar 8.350 opções de compra. Dessa forma, você só tem a mesma quantidade de dólar em risco na opção de posição como você estava disposto a perder em sua posição de ações. Esta estratégia equaliza o risco entre os dois potenciais investimentos. Se você possui ações, as ordens de parada não o protegerão das aberturas de lacunas. A diferença com a posição da opção é que uma vez que o estoque abre abaixo da batida que você possui, você terá perdido já tudo o que você poderia perder de seu investimento. Que é a quantidade total de dinheiro que você gastou a compra das chamadas. No entanto, se você possui o estoque, você pode sofrer muito maiores perdas. Neste caso, se ocorrer um grande declínio, a posição da opção torna-se menos arriscada do que a posição da ação. Por exemplo, se você comprar um estoque de produtos farmacêuticos para 60 e ele abre-se em 20 quando o fármaco da empresa, que está em ensaios clínicos de Fase III. Mata quatro pacientes do teste, sua ordem da parada será executada em 20. Isto travará em sua perda em um 40 hefty. Claramente, sua ordem da parada não oferece muita proteção neste caso. No entanto, vamos dizer que, em vez de comprar o estoque, você compra as opções de compra para 11,50 cada ação. Agora seu cenário de risco muda drasticamente - quando você compra uma opção, você está apenas arriscando a quantidade de dinheiro que você pagou pela opção. Therefore, if the stock opens at 20, all of your friends who bought the stock will be out 40, while you will only have lost 11.50. When used in this way, options become less risky than stocks. The Bottom Line Determining the appropriate amount of money you should invest in an option will allow you to use the power of leverage. The key is keeping a balance in the total risk of the option position over a corresponding stock position, and identifying which one holds the higher risk in each situation. QuotHINTquot é uma sigla que significa quothigh renda não impostos. quot É aplicado a high-assalariados que evitam pagar renda federal. Um fabricante de mercado que compra e vende títulos corporativos de curto prazo, chamados de papel comercial. Um negociante de papel é tipicamente. Uma ordem colocada com uma corretora para comprar ou vender um número definido de ações a um preço especificado ou melhor. A compra e venda irrestrita de bens e serviços entre países sem a imposição de restrições, tais como. No mundo dos negócios, um unicórnio é uma empresa, geralmente uma start-up que não tem um registro de desempenho estabelecido. Uma quantidade que um homeowner deve pagar antes que o seguro cobre os danos causados ​​por um furacão.